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生猪：猪价下跌，产能去化加速。

上周猪价和体重继续下跌。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为14.01元/kg（上上周14.47元/kg）；出栏均重继续下降，上周生猪出栏均重在120.28公斤（上上周120.62公斤）。

猪价下跌，饲料数据有所下滑，寒冬已至。上周猪价已跌至一级预警附近，生猪价格跌至14元/公斤，我们认为收储在即，收储将对短期价格和市场情绪有所提振。目前生猪价格持续下降符合我们此前预期，Q3我们预计行业生态较差，可能出现Q3行业去产能进度更快，届时仔猪价格可能加速下滑、体重快速下降、淘汰母猪数量增加等；目前5-6月饲料数据已有下滑，我们预计主要原因是行业持续亏损减少了投料以及现有存栏或体重的下降，接下来从饲料等数据可能持续印证行业生态较弱，现金流逐步趋紧。

黄鸡：去库存接近尾声，供应断档推升鸡价

父母代存栏持续位于低位，黄鸡价格有望高位维持。行业父母代鸡存栏位于低位，6月样本企业在产父母代存栏位于1366万套的低位水平，仅比2021年10月底（本轮周期最低存栏）1329万套高3%，相较2022年存栏平均水平低3%。补栏积极性方面，补栏积极性弱，行业补栏仍处低位，长期看黄鸡价格有望高位维持。

投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份等；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团、瑞普生物等；生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天邦食品、新希望、大北农、天康生物等；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科等。

风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。