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光大证券指出,CPI同比转负,但环比转正,本轮通胀下行周期应已结束。7月CPI同比下降%,2021年3月以来第一次降至0以下。从环比来看,7月CPI环比增长%(前值为-%),尽管低于近年来同期均值,但扭转了连续5个月的负增长态势。CPI当月同比转负而环比转正这样的组合比较少见,但从过往几次CPI环比在连续几个月负增长后转正后的表现来看,后续CPI环比增速大概率会出现一个连续向上的走势。本轮通胀下行周期应已经结束,后续通胀环境将进入持续改善通道中。从结构来看,7月CPI呈现“食品价格环比降幅扩大,能源价格环比向好,服务价格环比上升明显,核心CPI环比增速转正”等特点。
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